中國三成家庭高負債  中央擔憂成為爆發點

• 至去年底，中國家庭債務佔GDP己逾60%
• 家庭槓桿最高為福建，槓桿率高達105%
• 各地嚴限樓貸，銀行借消費貸進入樓市

中央近日嚴厲整治網絡小額貸款公司，大批公司被取締。觸發這次行動，是因為根據研究，中國家庭的負債比率日益升高，引發的風險難以預料。

中國家庭的負債上升，最主要原因還是各地政府對樓市採取限貸措施，於是各式各樣的消費性貸款、小額貸款從各種途徑流入樓市，開始陷於失控邊緣，雖然中國家庭債務離危機還有一段距離，但是中國家庭債務的「灰犀牛」已經隱約動起來了。中央只得出手打擊，防患於未然。

中國社科院國家金融與發展實驗室、國家資產負債表研究中心11月下旬發布《三季度中國去槓桿進程報告》指出，中國家庭槓桿率從二季度的47.4%上升到三季度的48.6%，合計今年前三個季度上升了3.8個百分點。但這還不包括公積金貸款等其他渠道的家庭債務，如果將這些因素均考慮其中，在2016年底，中國家庭債務佔GDP的比重可能超過60%。國家金融與發展實驗室副主任、國家資產負債表研究中心主任張曉晶就此分析稱，近兩年中國家庭槓桿率的迅速飆升，導致風險加大。

全國接近一半省份  家庭槓桿率超50%

另一調查指，如果以家庭存款對比於貸款的槓桿比率算，截至今年9月，中國已有福建、廣東、浙江、上海、江蘇、重慶、貴州、寧夏、江西、安徽、廣西、西藏、北京、雲南、新疆、甘肅等16個省市的槓桿率均超過50%，幾乎接近全國省份的一半。而如果以全國家庭槓桿率59%為參照，則槓桿率高於全國的省市有11個，也佔到全部省份的三分之一。其中，中國家庭槓桿率最高的福建，家庭槓桿率高達105%。

另一組數據顯示，2016年實際上是一個轉折點：中國當年出現了家庭新增存款逐漸低於家庭新增貸款增量的現象。此外，今年三季度末，全國家庭部門貸款為39.1萬億元，按年增長23.2%，遠超全部銀行貸款12.5%的增速，而全國家庭貸款又以住房貸款為主。換言之，不少貸款是用不同名義借出而流入樓市。

消費貸表現強勁  居民消費增速卻下降

其中，不少銀行違規借出消費貸。消費短期貸款主要是指房貸、車貸以外的個人消費貸款，例如旅游、教育、醫療、裝修等場景的消費行為。在消費信貸表現強勁之下，8月居民消費增速卻出現下降態勢，銀監會等方面發現，其背後主要原因是短期消費貸款流入房地產市場，用作居民購買房產的首期。

11月初，住建部聯合中國人民銀行、銀監會部署規範購房融資行為，要求各地對房地產開發企業、房地產中介機構、互聯網金融從業機構、小額貸款公司等違規提供購房融資的行為，加大查處力度。尤其是網絡小額貸款所謂「現金貸」，這些貸款期限短、利率高、無抵押，一下爆煲更難以收拾。

預計經過銀監會、央行等嚴格監管治理，四季度短期消費貸款亂象將會被遏制，但從整體上看，中國家庭債務風險問題仍然不容忽視。

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